本周，各大指数稳定，成交量也稳定，这是调整结束的特征。特别是，最弱势的创业板综指，已明显拒绝再创新低。A股的短期调整有望结束，展开二次攻击。

  3、远在太平洋彼岸，同样是寒冷的冬天，但道琼斯工业平均指数，依然牛气冲天，迭创新历史上最新的记录。此时的美股驱动力，看上去，已全面转向大金融、制造业。理由或许就是，企业所得税大降的乐观预期。

  4、A股的驱动力，也与此前不同。周期品+芯片+电动车+中小市值成长股，代表品种包括旗滨集团601626、鲁西化工000830、华新水泥600801、紫光国芯002049、寒武钴业300618、大立科技002214等。

  5、显然这是新格局，但核心还是白马龙头顶尖蓝筹。只是有了周期品，有了中小市值成长股，格局变大、变宽了。当二次攻击的时候，要格外的注意的是指数与第一批领先股的关系，谨防错位。具体可阅读这几天的综述。

  结论：展开二次攻击，周期品+芯片+电动车+中小市值成长，格局正变宽。（仅供参考）

  免责声明：本文所涉及的内容不保证整与准确。投资顾问观点仅属于个人自己的观点，分析结论仅供参考，所涉及品种均不构成实际投资操作使用建议。股市有风险，投资需谨慎。投资者买者自负。

  【安信视点1204】本期我们的观点如下：上证股指维持震荡，创业板反弹，TMT表现活跃， 逢低关注周期板块以及优质成长股。周五上证指数上涨0.01%，深证成指上涨0.63%，中小 板指上涨1.22%，创业板指上涨1.94%。行业上看，传媒、计算机、通信、电子涨幅靠前， 非银金融、煤炭、银行、家电跌幅靠前。盘面上看，市场继续缩量，中小创表现较为活跃 ，TMT领涨；权重股表现疲弱，券商、保险、银行、煤炭等继续下行。资金面上，日内两市 资金轧差后净流出约39亿，资金净流出金额有所收敛。我们大家都认为，当前市场处于缩量整理 时期，权重股近期表现疲弱，市场近期或反复考验上证指数3300点支撑力度。中小创经过 前期风险快速释放，近期有所企稳，分化走势再现，优质成长股需要我们来关注。中期来看，逢 低关注周期板块、白马股、低估值蓝筹股以及具备基本面支撑成长股。短期来看，震荡难 免，控制仓位，灵活操作。仅供参考！

  ◆【机械-王书伟】龙马环卫公司快报：环卫PPP订单再落地,定增驱动强劲发展

  六枝特区城乡生活垃圾收运和处置PPP项目合同签订：10月23日公司公告中标贵州省六盘水市六枝特区城乡生活垃圾收运和处置PPP项目，11月30日公司公告项目合同签署完成。该项目投资估算金额3.75亿元，项目资本金1.13亿元，特许经营期30年。各地订单不断落地，“装备+服务”战略持续推进。发改委发文鼓励民间资本热情参加PPP，公司定增获证监会批文静待完成实施。

  维持买入-A评级：预计2017-2019年EPS分别为 1.05元、1.40元、1.85元，公司作为环卫装备龙头，“装备+服务”战略转型持续落地，在PPP模式及智慧环卫系统领域发展领先；定增过会促进增强环卫运营领域实力，维持买入-A评级，6个月目标价37.80元。

  市场回顾：上周沪深300指数下跌2.58%，中小板指数上涨0.06%，创业板指数上涨0.88%，计算机（中信）指数上涨1.09%。板块个股涨幅前五名分别为：美亚柏科、振芯科技、拓尔思、网宿科技、佳讯飞鸿；跌幅前五名分别为：久远银海、维宏股份、四维图新、海联讯、迅游科技。行业要闻： BATJ总市值突破1.1万亿美元，年内增幅约一个亚马逊；国务院：深化“互联网+先进制造业” 发展工业互联网；公司动态：易联众：持股5%以上股东、公司第一大股东、董事长张曦先生增持公司股份4,373,268股，占公司股份总数1.017%，增持后持股15.074%；

  汇金科技：中标交通银行组织招标的自助设备动态密码锁系列及配套硬件设施项目‘

  投资建议：世界互联网大会充分宣扬了中国的互联网价值主张、互联网世界观——“发展数字化的经济，促进开放共享”。在国内全力发展数字化的经济政策以及开放共享促进全球市场打开双重红利的推动下，掌握技术优势和核心竞争力的公司有望崛起一批世界级企业，重点推荐行业细分龙头公司：科大讯飞、海康威视、大华股份、石基信息、浪潮信息、广联达等。

  ◆【电新-邓永康】行业动态分析：政策调整不影响新能源长期趋势，关注有突出贡献的公司配置

  新能源国补第二批公布审批结果，短期中游承压，长期看好新能源车板块。工信部公示“2016年度新能源汽车推广应用补助资金（第二批）初步审核情况。投资建议：主线一：乘用车性价比。“性”：提高续航能力，高能量密度和轻量化是关键，重点推荐杉杉股份、当升科技、诺德股份、璞泰来；“价”：电池龙头降本显著市占率提升，重点推荐亿纬锂能；主线二：中国主战场明确，外资厂商国内建厂有望提速，建议关注热门产业链。特斯拉产业链：重点推荐宏发股份、科达利、旭升股份；北汽新能源产业链：麦格米特；主线三：物流车“承上启下”的投资机会，重点推荐蓝海华腾、方正电机。

  光伏领跑者正式名单符合预期，长期看好光伏板块。重点推荐：1）户用光伏具备资源与先发优势的阳光电源和正泰电器；2）供需角度看，上游多晶硅料环节降价压力较小，重点推荐通威股份；3）行业景气度看，受益产业链价格下调和限电改善的林洋能源和太阳能。风电装机拐点已现底部凸显，看好分布式风电。重点推荐业绩增长确定、市场地位稳固的风电设备龙头金风科技、天顺风能、泰胜风能和中材科技；建议关注受益限电改善的风电运营商龙源电力和华能新能源。工控行业政策不断，需求加持，持续向好。重点推荐：汇川技术、鸣志电器、信捷电气；建议关注：英威腾、新时达等。电改持续进行，配网迎投资机会。重点推荐：正泰电器、国电南瑞、海兴电力、良信电器、许继电气、金智科技；建议关注：四方股份。

  风险提示：新能源汽车销量低于预期；风电光伏装机低于预期；制造业复苏低于预期、新能源政策落实不达预期

  推荐炼焦煤中期投资机会：当前焦煤下游钢铁限产，但焦煤库存较低，价格开始反弹，反映了供应本身紧张程度。春节前也许会出现焦煤价格拐点，海外国内焦煤价差修复或将成为重要催化剂。建议关注潞安环能、西山煤电、平煤股份、恒源煤电等焦煤标的。动力煤旺季连续涨价，子板块估值修复机会需要我们来关注。动力煤行业公共事业属性上升，存在估值修复机会：以当前的供需水平和政策导向，动力煤价有望保持高位波动，行业公共事业属性增强，板块估值逻辑或将从“价格导向”转变为“稳定业绩+高分红预期导向”，建议关注价格中枢，股息率等。推荐中国神华、陕西煤业、兖州煤业。

  风险提示：宏观经济低迷，煤价大幅度下滑，海外需求低于预期，国内焦煤价格持续上涨不及预期。

  近期阿里官方宣布网络剧《白夜追凶》的海外发行权已被美国流媒体巨头网飞（Netflix）买下，未来将通过Netflix在190多个国家地区播出，成为首部正式在海外大范围播出的中国网络剧集；我们大家都认为这是精品剧在影视分销环节的标志性突破。我们持续看好精品剧板块，在8月份策略报告中，我们大家都认为精品剧价格提升逻辑将被强化，政策引导加速行业格局的确立。1）在线年以来价格提升的逻辑；2）一剧三星/四星有望进一步强化上述逻辑；3）在强化精品剧提价逻辑的同时，一剧三星/四星对原创、精品大剧的限定，则全面考验制作公司的总实力，大浪淘沙之际，行业格局有望快速确立；4）出海有望成为精品剧长线逻辑的落脚点之一，但海外发行尚未成为制作方考虑的主要收入来源。

  本周着重关注：精品剧标的唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、新文化、骅威文化等；游戏标的天舟文化、完美世界、三七互娱、游族网络、富控互动、恺英网络、中文传媒、天神娱乐；电影标的幸福蓝海、北京文化、中国电影；教育标的百洋股份、立思辰、开元股份；营销标的宣亚国际、华扬联众、科达股份、利欧股份、思美传媒、分众传媒；国企标的东方明珠、凤凰传媒、南方传媒、中南传媒、长江传媒、大地传媒。

  风险提示：政策对内容监管趋严带来的短期冲击、竞争恶化、公司治理、商誉增速过快带来的减值等风险。

  核心观点：本周，大盘整体偏弱势震荡，但是科技主线不乏亮点，包括科大讯飞、紫光国芯、汇川技术、东方财富、硕贝德、振芯科技等一批科技类主题代表公司依旧表现出色，创业板在周三和周五均走出了接近2%的涨幅，市场或许慢慢的开始逐步寻觅科技类优质企业的投资机会。正恰本周末，一年一度的科技界盛会——世界互联网大会举办，本周的主题最前线就为您前瞻解读互联网大会的影响以及带来的市场投资机会。

  我们继续重点看好：“中国芯”、人工智能、5G/物联网、人机一体化智能系统、军民融合、生物医药等几大核心主线。

  风险提示：1.经济大幅低于预期；2.地理政治学风险；3.海外股市大幅下跌。

  ◆【环保公用-邵琳琳】行业周报：北方LNG气源紧张，看好煤改气及天然气产业链

  环保：北方LNG气源紧张，看好煤改气及天然气产业链。我们继续看好煤改气投资主线，看好居民端气代煤和天然气产业链发展。居民端，我们坚定看好“村村通、气代煤”在北方地区全面推广，继续推荐迪森股份和百川能源。天然气产业链方面，未来几年，随着煤改气的不断推进，整体上，北方冬季气源紧张的局面依然有望持续，从公司层面看，气源端企业有望受益。继续推荐中天能源，建议关注蓝焰控股。此外，我们还建议把握工业环保以及大生态投资主线，工业环保板块，推荐聚光科技、清新环境、龙净环保。大生态板块，PPP经历了一系列规范政策之后，近期发改委2059号文印发鼓励民间资本参与PPP项目，有利于民企发挥其在技术和运营等方面的优势，推荐铁汉生态、启迪桑德。公用：持续关注火电业绩有望改善预期。建议关注煤电板块业绩有望改善的投资机遇，关注华电国际、粤电力A、华能国际、京能电力、广州发展等。

  投资组合：聚光科技+迪森股份+清新环境+龙净环保+铁汉生态+启迪桑德+百川能源+中天能源

  ◆【餐饮-苏铖】行业周报:备战旺季多家酒企拟涨价，2018Q1值得乐观

  板块综述：本周（11/27-12/01）上证综指下跌1.08%，深证成指下跌1.39%，餐饮板块前期涨幅较高，本周继续回调，申万食品饮料指数下跌2.50%，在申万28个子行业中排名第24位。子行业中，除软饮料及黄酒板块略有上涨外，其他板块均出现不同程度的回调，白酒下跌2.57%，乳品下跌4.01%。11、12月业绩线年受益于春节旺季拉长、低基数等因素一季报开门红可期，有望修复和增强预期，建议重视调整带来的机会，调整中布局来年。旺季将至白酒再迎涨价潮，景气不改信心十足。白酒旺季将近，近期酒企的陆续提价是对旺季的提前准备，并充分彰显了酒企对行业维持高景气的判断和对来年的信心，建议积极把握年底调整机会，布局来年一季度开门红。维持白酒板块2017-2020年结构性景气判断，消费升级+集中度提升，高端白酒量价趋势稳健，次高端2018仍是大年。核心推荐水井坊、山西汾酒、沱牌舍得，预判2018年春节销售和Q1业绩开门红。大众品集体走出2014-2016颓势，回暖趋势明确，继续坚定推荐优质板块及相关细分龙头，核心是乳品和调味品板块。

  核心推荐：白酒（高端茅五泸和次高端汾酒水井坊为核心）+调味品（涪陵榨菜、中炬高新、安琪酵母等）+乳品（伊利股份为核心）

  核心推荐：中国中车、康尼机电、恒立液压、豪迈科技、三一重工、上海机电、杰克股份、郑煤机、先导智能。上周机械行业上涨1.1%，同期沪深300指下跌2.6%。子版块中工程机械领涨，上涨3.94%；艾迪精密、恒立液压、三一重工涨幅较大。核心零部件与半导体设备涨幅较为领先，锂电设备、石化煤机、核电设备跌幅较大。

  周核心观点：国家统计局公布11月制造业PMI达到51.8，比上月上涨0.2，达到年内次高点，连续16个月高于荣枯线，制造业稳步回升趋势确立。我们看好未来我国制造业发展，建议沿三条主线）先进制造及关键零部件。我国制造业处于由大而强的阶段，半导体、锂电、3C、机器人等先进制造领域及关键零部件的进口替代迎来机遇；2）轨交设备板块，24日发改委联合中铁总、交通部及国家铁路局发布《铁路十三五发展规划》指出2020年高铁里程达3万公里，高铁设备行业景气向上，继续着重关注。3）传统制造业（工程机械、集装箱）龙头凭借产品质量、研发实力及销售经营渠道优势集中度继续提升。投资机会概述：机会一：高铁设备产业景气向上确定，继续推荐产业龙头及核心零部件国产化。机会二：挖机持续高增长，工程机械行业资产负债表优化后业绩弹性释放。机会三：半导体板块短期回调难改产业长期发展逻辑，持续看好半导体设备板块。我们持续看好半导体产业未来中长期的机会。回调后继续重点推荐长川科技、至纯科技、晶盛机电、北方华创等。机会四：新能车热销，车企不断奔跑带动设备需求持续旺盛。重点推荐先导智能、科恒股份、海源机械。

  ◆【化工-袁善宸】行业周报： LNG、煤焦油价格强势上涨，民营大炼化关注度提升

  近期原油、天然气价格持续上涨，成本面利好支撑，加上采暖季限停产影响，关注供需持续改善的相关细分子行业。我们持续着重关注需求端偏刚性、供给端有收缩，产品价格维持或者持续上涨的品种，包括维生素（冠福股份、新和成）、涤纶长丝（桐昆股份）、炭黑（黑猫股份）、橡胶助剂（阳谷华泰）、聚碳酸酯PC（鲁西化工）、农药（扬农化工、辉丰股份）、尿素与煤制乙二醇（华鲁恒升）等。非周期品看好国产化率有提升空间的进口替代品，长期关注电子化学品（半导体用、平板显示用）为首的重点新材料。建议着重关注（万润股份、国瓷材料、飞凯材料、江丰电子、江化微）等。同时还建议长期关注锂电材料（铝塑膜新纶科技、电解液石大胜华）、碳纤维（光威复材）、改性塑料（国恩股份）等。原油/LNG在供需格局变化中寻找投资机会。着重关注炼化（中国石化、上海石化）、下游PX-PTA-涤纶长丝产业链（桐昆股份）、民营大炼化（恒力股份、荣盛石化、恒逸石化），关注石油标的（新潮能源）。9月底以来，国内液化天然气工厂报价快速上涨，“2+26”环保督查加速“煤改气”政策落地，迎峰度冬调峰储气库的不足，触发供需矛盾，供需缺口将主要依赖LNG进口。页岩气与煤层气政策支持力度较大，建议关注（中国石化、新奥股份）。OPEC减产延长协议如期达成。天然气供不应求，价格持续攀升至历史上最新的记录9400元/吨。煤焦油市场强势上涨，多地价格冲破4000元/吨。

  ◆【建筑-苏多永】行业周报：发改委发布2059号文，民间资本参与PPP模式或将进入黄金机遇期

  核心观点： 行业及政策动态：1）12月01日，PPP头条讯，国家发展改革委正式印发《关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作（PPP）项目的指导意见》；2）11月29日，PPP头条讯，日前，财政部下发通知对于资本方缴纳资本金要求提出了严格约束，而与此同时，央行等五部委下发资管意见对资管机构从事融资类业务提出了多重限制；3）11月27日，一带一路网讯，近日，《铁路十三五发展规划》发布。发改委发文力促民间资本参与PPP，非公有制企业参与PPP或将进入黄金发展机遇期。民营公司参与PPP范围及深度或将显著改善，着重关注有突出贡献的公司。推荐东方园林、铁汉生态、蒙草生态、龙元建设、岭南园林、美尚生态、东珠景观、苏交科、中设集团等。雄安新区规划建设有序推进，建议持续关注装配式建筑，预计公司在公共建筑装配式市场发展加速；同时建议关注住宅工业化龙头杭萧钢构，以及积极资源优势显著的中国建筑。

  下周投资组合：1．央企基建：中国建筑（收入利润稳健增长+新签合同增速较快）、葛洲坝（PPP+环保业务增速较快+海外项目占比提升）2. PPP：安徽水利（PPP+国企改革+引江济淮）、云投生态（国企改革推进+PPP订单充足）、蒙草生态（业绩高增+在手订单充足+荒漠化治理龙头）、岭南园林（大生态战略+订单充足）、美尚生态（PPP2.0+业绩高弹+员工持股）、东珠景观（湿地生态修复龙头+次新股）3.建筑工业化：精工钢构（公建龙头+商业模式突破）

  风险提示：经济下行风险、PPP板块行情没有到达预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢风险等。

  我们在上周周报中重点提示金融股进入盘整，本周券商股回调0.6%，银行股回调2.8%，保险股回调8%。美国当地时间12月1日美国参议院通过了减税方案，预计将带来资本的回流美国，我们预计金融股将继续处于盘整阶段。

  保险股虽然短期有回调风险，但长久来看消费升级带动保险需求稳步提升，保险公司业务结构也将持续优化，基本面将持续向好。券商股方面，年末券商业绩面临下滑压力，根本原因包括，一是交易量和两融回落；二是IPO审核从紧，；三是资管规模增速放缓11月末券商集合理财净值为21569亿元，环比缩减1%等。银行股方面，银监会本周表示，银行业前10个月贷款占总资产比重比去年同期大幅度提高了35个百分点，同业风险明显降低，我们大家都认为政策方向将引导银行股的同业风险持续降低。金融科技方面，监管层出台文件严格监管现金贷业务，在从严监管下，预计消费金融中带有场景的消费分期业务将成为现金贷的重要转型方向，并且36% 的利率上限使得风控的重要性增加，现有网络小贷、消费金融牌照价值也大幅度的提高，而限制ABS融资将提升资金成本，遏制“助贷”有利于降低金融市场系统风险。流动性方面，本周央行逆回购共实现净回笼500亿，周一至周四实现零投放，继续维持中性货币政策，资金市场压力仍存，本周Shibor隔夜利率下行3bps至2.79%，7天利率上行1bp至2.90%，14天、1个月及3个月利率分别上升1bp、4bps、3bps，DR007加权平均利率下降3bps至2.84%，维持紧平衡。

  本周投资建议：5G频段标准+发展计划出台，迎万物互联新时代：（1）11月27日，发改委在官网上发布了《国家发展改革委办公厅关于组织实施2018年新一代信息基础设施建设工程的通知》，明确5G发展计划；（2）11月15日，工信部官网发布《关于第五代移动通信系统使用3300-3600MHz和4800-5000MHz频段相关事宜的通知》。政策密集出台，5G行业加速发展，商用进程提速可期。5G时代提前，三大运营商与时间赛跑，陆续规划在主要城市进行5G试验。回归新三板，5G产业链相关标的：景云祥（833851.OC）、创力股份（831429.OC）、都美股份（836988.OC）、思柏科技（839181.OC）、恒宝通（832449.OC）、三优光电（831055.OC）和亿仕达（870193.OC）。

  上周表现十佳：上周，云计算、3D打印在大盘齐跌的情况下上涨，涨幅分别为1.1%/0.03%。 而其余各子板块物联网、人工智能、车联网、虚拟现实、工业4.0、机器人、5G/光通信分别下跌-3.00%/-1.73%/-2.97%/-11.15%/-6.04/-1.99%/-3.86%；安信新三板人机一体化智能系统板块个股涨幅前十名分别为云媒股份、未来国际、欣智恒、网阔信息、慧云股份、昆机器人、腾冉电气、泰华智慧、智信股份、凯立德；跌幅前十名分别为普适导航、金点物联、航星股份、紫光通信、博达软件、永天科技、泰安众诚、腾实信、鑫益嘉、工大高科。其中上一周西奥科技、联著实业、格兰博、统一智能、金洪股份、像素数据、智臻智能预案股东大会通过，云宏信息发布董事会预案。

  7）外汇局：完善跨境资本流动宏观审慎管理与微观市场监督管理体系[证券时报网]

  10）上期所：将快速推进纸浆与20号标准胶期货等新品种上市[证券时报网]

  16）上海市与工信部签署工业互联网创新发展的策略合作框架协议[证券时报网]

  20）周末美股三大股指收跌，道指收跌0.17%，纳指收跌0.38%，标普收跌0.20%[金融界]